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东芝出售pc业务给夏普,东芝芯片业务出售给美国为什么需要中国同意批准?

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据日本共同社消息称,日本东芝(Toshiba)表示,中国监管机构已经批准其以180亿美元将芯片业务出售给美国私募股权机构贝恩资本((Bain Capital))牵头的财团,意味着围绕该资产出售长达一年的征程进入尾声。

东芝旗下内存芯片部门是全球第二大NAND闪存片生产商。东芝出售芯片业务需要反垄断监管机构的批准,虽然已经获得美国和日本监管机构的批准,但仍需要中国大陆、中国台湾省和韩国同意方能继续进行。

闪存芯片是当今包括手机、笔记本电脑、平板电脑等便携式移动设备必不可少的组件。东芝闪存芯片仅次于三星电子居全球第二位。

东芝在2017年同意将NAND闪存芯片生产业务以180亿美元卖给美国私募股权公司贝恩资本(Bain Capital)牵头的财团,该财团包括内存制造商SK海力士,以填补旗下美国核电业务破产所留下的巨额亏损。

SK海力士是韩国第二大存储芯片制造商,本次收购通过可转换债券的形式为收购交易提供资助,有望最多获得东芝芯片业务的15%投票权。

中国目前是全球最大的半导体市场,正投资数十亿美元加强国内芯片产业。商务部认为东芝芯片业务交易成功后,sk海力士将有可能掌握东芝芯片业务的大量股权。这将对中国的芯片市场极其不利,有可能损害中国整机产业。

按照程序,完成审查需要四到六个月时间。SK海力士可能需要做出一些补充承诺,确保不会影响市场公平竞争,从而消除中国监管部门的担忧。这样的话中国商务部也许会有条件批准该交易。

这是个比较专业的问题。但关注国际经济动向的人士,基本都会知道,跨境并购容易涉及垄断。

跨境并购现在已经形成大势。每一年都有大量的国际并购发生。这种并购,使得相关市场的集中度达到了前所未有的程度,并购作为一种优胜劣汰的机制,不仅可以进行促进资源配置,推动经济和技术进步,同时也可能因为经济力量的集中而形成垄断,产生排除或限制竞争的效果,可能损害消费者福利,甚至危及所在国的经济自由。

因此,为了控制并购可能对市场竞争产生影响,大部分法域的执法机构都会对达到一定规模的跨境并购进行反垄断审查。比如,美国《反托拉斯法》称为“兼并”,德国《反对限制竞争法》称为“合并”,欧盟和我国称为“集中”。

为了遏制可能产生垄断的国际大型并购,一些主要市场国家,都有对跨境并购进行审查的权力。因为随着跨国并购频繁发生,并购管辖权,已经从早期的“属地原则”,逐渐到现在的“效果主义”。就是一项交易即使没有发生在某一国领域内,但是可能对该国的竞争产生影响,则该国的反垄断执法机构也可以对该项交易进行管辖。

这种解释比较书面,我们简单地说,如果中国是一家跨国公司非常重要销售市场,那么这家跨国公司在发起并购时候,中国就有权对其项目进行审查。

东芝半导体是世界第二大NAND闪存芯片生产商,在2017年同意将NAND闪存芯片生产业务以180亿美元卖给美国私募股权公司贝恩资本(Bain Capital)牵头的财团,该财团包括内存制造商SK海力士。SK海力士是韩国第二大存储芯片制造商,由于东芝半导体被收购后,海力士会在新公司中拥有举足轻重的地位,鉴于海力士是世界第二大规模的存储器生产商,他们极有可能进行价格垄断。

中国目前是全球最大的半导体市场,也是东芝半导体、SK海力士重要的市场,所以这项并购必须经过中国审批。因为东芝芯片业务交易成功后,SK海力士将有可能掌握东芝芯片业务的大量股权。这将对中国的芯片市场极其不利,有可能损害中国整机产业。

当然,如果中国商务部经过调查,认为这项并购不会对中国半导体产业带来损害,那么就会在提出相关要求之后,很愉快地通过。如果商务部经过调查,认为这项并购会对中国半导体产业带来不利影响,那么中国商务部就有权裁定这项并购不可以进行。

不过,估计最终这项并购还是会得到通过。这就涉及大家坐下来谈一谈,条件满足之后,我们还是能够很愉快地放行。

这项并购需要中国审批,说明我们的国际地位大为提升,也是国家实力的象征。

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